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　　3月观点报告《计算机行业3月研究框架：拉开十年看计算机行业的估值和业绩》中指出，认为估值跌到计算机10年平均水平，看反弹！3月份SW计算机指数涨幅18.5%。

4月观点报告《计算机行业4月研究框架：聚焦符合产业发展方向的真成长》中指出，经过3月份的反弹，行业估值维持在高位，整体略偏谨慎。4月份计算机指数跌幅为-6.4%。

5月观点报告《计算机行业5月研究框架：不追风，扎实的基本面个股研究贡献真正收益》中指出，没有看到导致计算机板块大幅上涨的因素出现，建议维持对扎实基本面个股的配置，不追风。5月份计算机指数微涨1.7%。

6月观点报告《计算机行业6月研究框架：无风雨，略有晴》中指出，我们对6月计算机的表现乐观，主要是预计行业16年中报较好，且软件估值优势开始显现。6月份计算机指数涨幅6.6%。

7月观点整体偏谨慎，指出整体环境是友好的，在震荡中前行。计算机行业在政策、软硬件估值差和业绩等方面有优势，如果不算最后几个交易日的大盘系统性下跌，7月计算机指数涨幅2.7%。

8月观点报告《计算机行业8月研究框架：吹尽狂沙始到金》中指出，部分公司17年PE已接近历史底部，计算机公司投资价值已逐渐显现，唯一等待的就是时间。8月份计算机指数涨幅2.7%。

9月观点：在产业升级中寻找机会

计算机行业高景气，利润率上升，产业在升级

年上半年计算机行业营收同比增长15.3%，为近6年最高，净利增速26.2%高于收入增速，显示行业利润率提升。同时上半年毛利率提升了2.3个百分点，Q2毛利率较Q1提升了1.8个百分点，行业毛利率呈持续上升态势。信息安全服务、互联网金融服务、大数据分析等服务需求的上升带动行业结构进一步优化，软件和服务占比持续上升。

整体上处在友好氛围内

我们在报告《从增发过会看投资机会——海通计算机投资方法论（4）》中指出，8-9月份开始进入计算机公司增发过会的高峰期，预计有10多例过会。

同时9月大环境上相对安全，一是宏观方面美国加息概率不大，系统性风险较低，二是年底前解禁因素影响较小。我们在报告《计算机公司解禁的那些事儿——海通计算机投资方法论（5）》中，指出，/8—/11月解禁最小，只占未来一年整体的11%。

策略：突出云计算、人工智能和金融科技Fintech。

云计算IaaS层国产化运营，人工智能的政策支持都值得期待。而金融科技Fintech则要







































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